1. 中国私募基金行业研究周报（第22期）
宏观方面：
国内方面：国家统计局7月10日公布数据显示，中国6月CPI同比涨1.5%，预期涨1.6%，前值涨1.5%;PPI同比涨5.5%，预期涨5.5%，前值涨5.5%。另外，7月12日，中国中央发布6月金融数据，中国6月新增人民币贷款1.54万亿元，预期1.3万亿元，前值1.11万亿元;社会融资规模1.78万亿元，预期1.4万亿元，前值1.06万亿元。其中，M2同比9.4%，预期9.5%，前值9.6%，M1货币供应同比15%，预期15.8%，前值17%，M0货币供应同比6.6%，预期6.4%，前值7.3%。国际方面：上周加拿大央行7年来首次加息。加拿大央行宣布，将基准利率上调25个基点至0.75%，基本符合市场预期。此外，耶伦7月12日指出，美联储将通过采取减少主要再投资的方式来缩表。若经济恶化，美联储将恢复再投资。13日又强调，美联储计划以缓慢和渐进方式缩表，不希望缩表干扰市场。
市场方面：
截至7月14日，本周A股再度演绎结构性行情，各大指数表现来看，上证指数周涨幅为0.14%，中小板指周涨幅为-0.79%，创业板指周涨幅为-4.90%;行业板块方面，上周多数板块调整之下，大金融、家电、食品饮料、建筑等板块龙头仍维持了正收益。
债券市场：
本周，隔夜质押回购利率上行11.79bp ,收于2.66，7天回购利率上行9.47bp收于 2.94。Shibor3M下行7.97bp,收于4.28。同业存单发行利率1个月下行13.38bp至3.86，3个月下行13.39bp至4.31，6个月下行2.06bp至4.55。利率互换方面，FR007的1年期互换利率下行6.83bp、5年期互换利率下行7.13bp，SHIBOR3M1年、5年互换利率分别下行9.02bp和6bp。
期货方面：
期指方面，IF1707小步上行，周涨1.97%; IH1707向上突破，周涨4.07%;IC1707被动跟跌，周跌1.45%;黑色板块继续上涨，周末画风突变，调整来临。其中螺纹1710周中创出3660反弹新高，周涨3.59%至3551。热卷1710六周连涨，本周再涨4.47%至3598;能化板块，本周国内能化板块跟踪国际原油反弹步伐，继续追赶上行节奏。其中，沥青1709逐步从低估走出，连续第三周上涨，本周涨5.81%至2514。橡胶1709逐步摆脱低谷，向上运行，周涨4.42%至13455;有色金属板块，在经历前期反弹后，本周国内有色开始显露疲态，部分品种露出调整迹象;农产版块在经历上周反弹后板块行情出现分化;贵金属板块，本周国内金银跟随国际市场继续下行，短期走熊局面已成。
2. 黄金白银走势如何分析短期，中期，长期该如何选择指标来分别进行判断怎么选择合适的进场点位和出场点
1月21日讯，现货黄金周一(1月21日)开盘于1685.52，早盘震荡走高，目前黄金价格交投在1689附近，上方初步阻力看1695，下方初步支撑看1675。
日内的重要经济数据非常少。再加之美国因马丁路德金诞辰日休市，市场波动可能非常有限。重点关注欧元集团会议，目前，欧洲理事会已要求欧元集团尽快为ESM直接注资银行制订具体的标准。若有新证据显示，欧元区领导人间达成ESM的相关标准，将有利于推动市场风险偏好情绪，打压美元，并提振贵金市场买盘。
此外，德国将会发布12月PPI数据，实际值的好转或对欧元、贵金属走势形成推动，但考虑到数据的重要性有限，影响力度并不会太大。
技术面上看，显然大周期级别周线已经结束了此前6连阴下跌态势，黄金价格在触及布林下轨1627位形成的筑底反弹浪尤为强盛，以致周线在上周报出久违实体大阳线，当周黄金价格整体涨幅达到1.3%，配合附图RSI三线聚集勾头上翘，MACD死叉渐行衰减，预计本周黄金价格将节节攀升，冲击1700整数关口并有望测试周线布林中轨压力1715位。
日线黄金价格延续了自前低1627止跌反弹趋势，金价在上周突破重重均线阻力在K线姿态上形成多头排列，短期受制于MA60/MA120均线压力1698/1702位，配合本周的消息面若有利好提振作用，上行1700关口岌岌可危。而下方重点关注MA10-30密集支撑带1675/1670区域，主线若未跌破1670依然保持逢低做多为主。
4小时黄金价格持续自1627低点的浪行上升态势，但短期承压于布林上轨于MA270均线交汇处1695.短期走势预计呈高位整固态势，主力企图经历蓄能后在择机破位拉升，故操作上不可轻易猜顶沽空，波段中的冲高回落是洗盘诱空假象，保持逢低吸纳顺势跟进是王道。
3. 黄金白银投资有没有些什么门道的谁能告诉我
只能说是有一些门道，我可以讲讲，但楼主你要记得，什么都是需要脚踏实地的呀。
贵金属主要指金、银和铂族金属等8种金属元素。由于投资渠道的限制，目前国内的贵金属投资主要集中在金、银上，2010年，更是对金、银投资火热的一年，贵金属的保值需求不断激起市场对其投资的热情。
从某种程度上来说，接下来仍将是贵金属的黄金时代。投资者仍旧可以从贵金属投资中获得相对可观的收益。
年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局 贵金属需求旺盛
高赛尔研究中心首席分析师王瑞雷对理财周报记者表示，目前贵金属的投资品种主要有金、银、铂、钯。他表示，国内对投资黄金的认识从2002年10月上海黄金交易所成立开始，白银投资需求的再发掘也是最近一年的事。国际上有钯的ETF基金和商品期货，但国内铂金、钯金的投资途径比较窄，铂金投资还可以买铂金首饰，钯金就基本没有投资途径(除非有特别用途)，一些铂金的加工商也想做投资，但终究受制于成本、变现的难题。可以说，钯金、铂金的价值还有待挖掘。
王瑞雷表示，最近不管是实物需求还是金融投资需求，贵金属投资的需求都比较旺盛，比如白银投资最近就呈现比较大幅的增长趋势。
王瑞雷进一步指出，历史数据证明黄金能有效地对抗通胀，而且贵金属可以多元化投资组合。他表示，很多人对股票投资失望，房地产因为国家随时可能的调控，给投资者造成了巨大的心理压力。而黄金行情比较好，对稳健投资者而言起到了分散资产风险、规避通胀的作用。
国际金价自从2001年以来一直上涨，黄金牛市已经持续了10年时间，而2010年更是地道的黄金牛市，金价涨幅接近十年以来的最高，为26.27%。国际金价更是在2010年12月7日刷新1430.55美元/盎司纪录高位。
不仅是保值的需求，炒作的动能最近也明显高涨起来。王瑞雷表示，之前的情况是某个阶段做实物黄金，偏稳健的投资者多一些，下个阶段就变成做黄金T+D和上海黄金交易所的黄金、白银的投资者多一些。今年四季度以来，投资、炒作的投资者都大幅增长。
王瑞雷经过调研发现2010年投资黄金收益率在50%以上的有很多，大部分收益在10%到20%之间。
同时，王瑞雷也发现，2010年黄金投资也在发生变化。
“首先是投资者年轻化，以前都是40岁到60岁之间的人投资黄金，在20岁到40岁之间的人则很少，大部分喜欢炒股和投资房地产。现在30岁到40岁之间的人投资黄金的越来越多。”王瑞雷告诉记者。
王瑞雷还指出，现在黄金投资者逐年增多，很多都是新进入的投资者，更加分散和普遍。虽然没有具体的数据支撑，王瑞雷估算，2010年十个黄金投资者中，大概有三个到四个是当年新进入黄金市场的，而在2009年只有两到三个，2008年甚至十个中最多只有一个是新进入这个市场的投资者。也就是说，2010年进入黄金市场的投资者比例大大提高。
数据显示，目前世界黄金总存量约为16.3万吨。同时目前国内黄金消费需求旺盛，13亿人口每人消费2克黄金大约消费2600吨，便是世界一年黄金总产量。
黄金投资机要
王瑞雷告诉记者，黄金作为贵金属，具有稀缺性、可流通性、货币属性和金融属性等特征，在目前世界性的通货膨胀面前，黄金是最稳健的投资理财品种。
受全球通胀加剧、避险需求增加等因素影响，国际金价重拾升势，再度步入“千四”时代。随着金价飙升，实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金T+D、银行黄金理财产品等围绕黄金的投资品种受到前所未有的关注。
在今年金价大涨的背景下，实物黄金、纸黄金、黄金T+D的投资者很多都实现了较好的收益。这部分投资较为主观灵活，主要依赖投资者自己对市场的判断，选择时机建仓、减仓或者清仓。但这需要投资者花费时间精力，适合对黄金有了解又有时间的投资者。而更多不了解黄金市场的投资者就会选择购买挂钩黄金的银行理财产品。
而投资者面对这么多品种该如何投资呢？王瑞雷指出：“虽然看好黄金，但是不建议稳健型的投资者去做黄金期货和黄金T+D。”王瑞雷认为，黄金期货和黄金T+D会把人性的弱点放大，杠杆交易也可能会让投资者承受损失，激进的投资者可以考虑。
“黄金投资更适合长期。”王瑞雷强调，“我更赞同中长期2至3年这个投资期限。因为短期来看，黄金波动幅度可能比较大。”
总之，不同人群适应的黄金投资产品种类各有侧重，对于风险承受能力强、资金实力雄厚、经验丰富的投资者来说，投资黄金期货和黄金T+D业务将会得心应手。对一般投资者而言，最好的黄金投资品种就是直接购买投资性金条。而资金量并不大，且需要长线稳健投资但又没有时间或经验判断市场的个人投资者，则更适合被称为“积存金”的实物黄金投资。
纸黄金、白银T+D受欢迎
据王瑞雷介绍，在黄金的投资品种中，按照实物黄金、纸黄金、黄金股票、黄金期货或T+D、黄金期权的顺序，风险逐级递增。其中，纸黄金可以视为银行对投资者的负债，是寄存在银行账面的资产，纸黄金的投资逻辑就是低买高卖；T+D类似期货，可以做空，即价格上涨或下跌都有可能获利。他表示，黄金期货最近一段时间的交易量在20吨左右，和黄金T+D差不多，按一手合约价值30万计算，3万~4.5万就可以做一手。
目前白银的主要的投资渠道有：上海黄金交易所的Ag99.9和Ag99.99两个白银现货交易品种以及Ag(T+D)现货延期交易品种以及银行的“纸白银”以及投资银条产品。
“纸白银”是一种个人凭证式白银，投资者按银行报价在账面上买卖虚拟白银，个人通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的账户上体现，不发生实物白银的提取和交割。目前，“纸白银”分账户白银(盎司)兑美元、账户白银(克)兑人民币两个交易品种，最低交易门槛100克，手续费是0.04元/克或0.15美元/盎司。
不过，虽然白银投资门槛较黄金产品要低很多，但是价格波动更大，王瑞雷也看好白银，但是提醒投资者白银虽然上涨空间大，但是波动剧烈，投资者要谨慎投资，最好投资黄金，投机白银。
如果还不明白，可以加入我的悄悄。
4. 中国私募基金行业研究周报（第19期）在哪可以看
市场方面：
沪深两市：各大指数在上周迎来大幅反弹，周三凌晨明晟宣布A股纳入MSCI，点燃沪深300市场激情，权重股集体大涨。本周沪深300指数上涨12.96%，深成指大涨1.72%，创业板指表现一般，出现短期调整，下跌-0.14%。可见市场分化较为严重。
债券市场：一级市场，同业存单发行减半，环比周减少 6705 亿。本周发行债券 6475.02亿，较此前一周13179.9 亿减少 6704.88 亿。下周已公告发行债券 969.18 亿。二级市场，利率债收益率短期大幅下行，信用债下行幅度减弱。10 年期国债收益率下行减弱，收于 35457%;信用债市场除超短融继续下行、幅度收窄。1 年期收益率下行 9.2bp，3 年期下行 1.9bp、5 年期下行4.9bp、7 年期下行1.3bp， 10年期下行2.2bp，收于 3.5457%;10 年期170010 收于 3.54%，下行 2.5bp。政策性金融债方面，国开债短端收益率大幅下行，曲线由上周平坦向陡峭化移动;非国开金融债收益率 1 年期下行同样更大，但整体下行幅度弱于国开债。
期货方面：期指方面，受益于MSCI，IH1706、IF1706向上突破，周涨幅分别高达2.86%和2.52%;IC1706走势相反，周跌-0.51%。从沪金和沪银主力1712合约的表现来看，过去一周沪金和沪银分别呈现空头减仓和多头增仓，周五夜间沪金延续空头小幅减仓，但沪银转向多头减仓。短期来看，国内贵金属盘面人气有所纠结，方向或陷入震荡。焦炭方面，港口库存下跌，钢厂库存上行，焦炭在钢厂端存在堆积。钢厂目前虽然利润非常高，但2016年行业困境的教训还在持续，钢厂实行钢材低库存管理，利润落袋为安，预计钢厂补库需求有限。目前焦煤、焦炭现货价格仍在下跌区间内，期货上涨的原因主要是跌水过深，焦煤、焦炭基差为200元/吨以上，有较强的修复需求。动力煤方面，前期受火电需求高企、期货贴水幅度较大的影响，期货价格大幅上行，目前期现价格基本持平，基差接近0，现货价格有小幅上涨的迹象，而动力煤电厂库存较高，煤矿供给充足，预计期货价格进一步上涨空间较小。
宏观方面：
国内方面：上周，6月发电耗煤同比与5月持平;需求分化，地产销售降幅收窄、购地下滑、家电强劲、出口复苏;通胀缓解，菜价涨，猪价降，油价跌。总的来看，经济稳中趋缓。而考虑到油价大宗价格下跌、利率超调、企业实际融资成本偏高，下半年再通胀到再通缩压力增加。从近期央行操作和监管层释放信号来看，去杠杆将继续，时间拉长。从流动性的角度观察，短期资金面价格略有回落，印证了此前央行通过MLF、逆回购等工具向市场加大货币投放力度，在对冲逆回购到期之后，市场资金面仍处于较为平稳的水平，缓解市场对于六月末资金面的紧张预期。但继周四净回笼资金800亿元之后，周五央行再次净回笼500亿元，似乎央行有意维持资金面相对紧平衡的局面，打消市场对央行货币政策的宽松预期。国际方面：本周芝加哥联储主席埃文斯发表讲话称，美国经济基本面利好，并且将进一步发展，但是由于通胀疲软导致要想实现2%的目标还有一定的挑战，因此加息可能要等到12月份再决定，不过他表示距离美联储开始缩表相当接近，并且缩表将需要持续3年以上。
5. 工行70年纪念金币150克89000也太贵了吧
实物贵金属产品的销售价格可根据市场情况适时调整，请以成交时的价格为准。您可通过工行销售网点、开放式个网“品牌贵金属购买”页面或融e购商城“工银金行家旗舰店”查询在售产品价格。
（作答时间：2020年3月20日，如遇业务变化请以实际为准。）