A. 银行间债券市场和交易所证券市场的区别
全国银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(简称同业中心)和中央国债登记结算公司(简称中央登记公司)的,包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场,其主要职能是:提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易;办理外汇交易的资金清算、交割,负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督;提供网上票据报价系统;提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务等
最大的区别就是参与交易的人不一样。
B. 债券交易二级市场有哪些概述及分类
根据市场组织形式,债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。
(一)证券交易所
是专门进行证券买卖的场所,如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖债券所形成的市场,就是场内交易市场,这种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式,交易所作为债券交易的组织者,本身不参加债券的买卖和价格的决定,只是为债券买卖双方创造条件,提供服务,并进行监管。场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的市场。
(二)柜台市场来源
为场外交易市场的主体。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台,通过柜台进行债券买卖。在柜台交易市场中,证券经营机构既是交易的组织者,又是交易的参与者,此外,场外交易市场还包括银行间交易市场,以及一些机构投资者通过电话、电脑等通讯手段形成的市场等。目前,我国债券流通市场由三部分组成,即沪深证券交易所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。
二、中国的债券交易市场
现代意义上的中国债券交易市场从1981年国家恢复发行国债开始起步,历经20年的发展,经历了实物券柜台市场为代表的不成熟的场外债券市场主导、上海证券交易所为代表的场内债券市场主导到银行间债券市场为代表的成熟场外债券市场主导的三个阶段的发展过程。
(一)实物券柜台市场主导时期(1988年-1993年)
中国1981年恢复发行国债之后,经历了长达7年的有债无市的历史过程。而债券市场的起步,还要从1988年,财政部在全国61个城市进行国债流通转让的试点开始算起。这是银行柜台现券的场外交易,是中国国债二级市场的正式开端。
1990年12月上海证券交易所成立,开始接受实物债券的托管,并在交易所开户后进行记账式债券交易,形成了场内和场外交易并存的市场格局。但1994年前交易所的交易量一直很小。当时债券市场的主要特点是不记名的实物券没有统一的托管机构,而是发行后再分散托管在代保管机构,交易只能在代保管机构所在地进行,不能跨地区交易。
1994年以后,机构以代保管单的形式超发和卖空国库券的现象相当普遍,市场风险巨大。以各级财政部门的国债服务部、信托和证券公司为主的无记名实物券国债柜台转让市场,因滥发假国债代保管单而被关闭。以武汉证券交易中心等为代表的区域性国债回购市场,由于虚假的国债抵押,而市场回购资金又有相当部分投向房地产或股市,导致它们在1995年的最终关闭。
作为场外债券市场的实物券交易柜台失败了,尽管其原因很多,但关键在于没有记账式债券作为市场的基础。由于实物券难以搬运,必然导致托管的分散,其结果是托管的真实性很难监管。事实证明,不论债券交易采取何种形式,前提都需要记账式债券和统一的托管。
(二)交易所债券市场主导时期(1994年-1996年)
1994年财政部发行国债1028亿元,比上年增加近两倍,从而也促进了交易所债券交易的活跃。更为重要的是,这一年,交易所开辟了国债期货交易,在其配合之下,交易所债券市场的债券现货交易开始明显放大。这种状况一直维系到1995年5月,之后因国债“327”事件,国债期货市场关闭,交易陡然萎缩。
当时,财政部和市场管理部门将实物券流通中所发生的问题,归因于场外市场的存在,并认为记账式债券是交易所才可能拥有的特性。随即,1995年8月,国家正式停止了一切场外债券市场,证券交易所变成了中国惟一合法的债券市场。
1995年财政部仅试点发行了117亿元的记账式国债,到了1996年,记账式国债开始在上海、深圳证券交易所大量发行。这一年,证券交易所发行了六期共1 116.7亿元的记账式国债,占当年国债发行量的52.5%。同时,二级市场成交量也迅速放大,1996年上海和深圳证券交易所债券成交量比1995年增长了近10倍,其中上海证券交易所占成交总量的95%以上。同时,随着债券回购交易的展开,初步形成了交易所债券市场体系。
(三)银行间场外交易市场的兴起(1997年)
1997年,金融体制改革的需求和偶然外部事件的推动,使得中国的场外债券市场获得了历史契机,以银行间债券市场的形式出现,并得以快速发展。
从当时的情况看,全社会对建立场外债券市场的需求主要体现在三个方面:一是中央银行要进行直接货币政策向间接货币政策的转轨,没有成熟的场外债券市场制约了间接调控体制的建立。中央银行的公开市场操作必须依托于规模大、流动性好的场外债券市场来进行,1996年人民银行开始进行债券的公开市场操作,由于没有中国场外债券市场的支持,1997年初就停滞了;二是国家要实施积极的财政政策,只有以机构为主的场外债券市场才能支持大规模的国债发行;三是商业银行需要通过债券回购市场解决银行间的融资问题,同时需要增加债券资产比重以改善自身的资产结构,这些都必须有场外债券市场作为基础。
C. 上海证券交易所是如何活跃国债交易的
为发展中国国债市场,活跃国债交易,更好发挥国债的融资功能,上海证券交易所和深圳证券交易所分别于1993年12月和1994年10月开办了以国债为主要品种的回购交易。
1997年6月,中国人民银行规定全国统一同业拆借中心开办国债、政策性金融债和中央银行融资券回购业务。
2002年12月和2003年1月,上海证券交易所和深圳证券交易所分别推出了企业债券回购交易,推动了我国企业债券市场的发展。
随着交易所债券市场和银行间债券市场的发展,回购交易的证券品种在原来国债基础上也日渐扩大。
至此,我国的回购协议市场有上海、深圳证券交易所市场,其证券回购券种主要是国债和企业债;全国银行间同业拆借市场,其证券回购券种主要是国债、中央银行融资券、中央银行票据和特种金融债券。
规模也大大提高,2014年、2015年银行间市场债券回购成交额分别为224.4万亿元、457.8万亿元。
D. 银行间债券市场与交易所市场的区别详细一点!谢谢
银行间债券市场与交易所市场的区别:
1、定义不一样
银行间债券市场指的是金融公司之间的相互拆借,如银行,证券公司等;
交易所市场是最主要的证券交易场所,是流通市场的核心。交易一般采用持续双向拍卖的方式,是一种公开竞价的交易。
2、职能不一样
银行间债券市场其主要职能是:提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易;提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务等。
交易所市场是进行交易某种信息及物品等的信息平台。
3、交易的主体不一样
银行间债券市场面向的是特定金融公司;交易所市场面向所有交易者,包括金融公司和个人投资者。
4、交易方式不一样
银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易;交易所市场进行的债券交易与股票交易一样,是由众多投资者共同竞价并经精算机构配合磋商成交的。
(4)债券回购交易所市场扩展阅读:
中国的债券市场是世界上交易量第三大的债券市场。
中国主要有二大债券交易市场,其一是银行间债券市场,主要由人民银行监管;其二是交易所债券市场,主要由中国证券监督管理委员会监管,交易场所包括上交所和深交所。其中银行间债券市场约占据中国债券总交易量的90%以上。
E. 交易所债券回购和银行间债券回购有什么区别,两种方式回购的品种有什么限制融资融券是如何进行交易的
银行来间债券逆回自购和交易所债券逆回购都是存在银行间债券交易市场的,区别就在于回购,债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时,以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格(本金和按约定回购利率计算的利息)。
银行间债券市场是金融机构(包括银行、证券公司、基金公司、保险公司等)进行债券买卖和回购的市场。而交易所市场是所谓的二级市场,是面向所有投资者(包括上述机构投资者,以及个人投资者)开放的市场。中国的债券市场中,前者占了绝大部分,而作为个人投资者,只能进入后者交易投资。
回购品种限制不多,主要是很多债根本不会在交易所市场发,而且两个市场上交易体量相差很大。
交易所的融资融券是集合竞价形式,基本和股票差不多,券款交割都是自主完成的。不需要交易双方交流,托管账户开在交易所,也就没有第三方介入。
F. 上海证券交易所债券回购交易集中竞价时,其申报应当符合的要求有( )。
根据上海证券交易所债券交易实施细则(2008修订)
第十五条 债券回购交易集中竞价时,其申报应当符合下列要求:
(一)申报单位为手,1000元标准券为1手;
(二)计价单位为每百元资金到期年收益;
(三)申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍;
(四)申报数量为100手或其整数倍,单笔申报最大数量不超过1万手;
选ABCD。至于说买断式还是质押式,题目完全参照规定原文,就按规定原文来做,不用管是哪一种,这只是考试而已。
G. 国债逆回购实在什么市场进行的什么人可以进入怎么进入
你好!逆回购,通常指的是债券逆回购,就是把自己的钱借给市场上的机构以获得一定的利息收入,到期还本付息的一种理财方法。
交易软件上成交价,是以年利率为结算价,如你按5.582元卖出,为年利率5.582%)来收益计算利息收入;
债券逆回购交易操作
交易方向为“卖出”:(在交易软件在“卖出”中输入“回购代码”)
{或点击“融券下单”;}
价格:成交卖价(如3.58为年利率3.58%),
数量:
上海:以10万元为单位(输入100=10万元)及10万的整倍数;(国债逆回购)
深圳:以1000元为单位(输入10=1千元),及1000元整数倍;(企债逆回购)
逆回购交易手续费是:
手续费为0.001%即(10万)1元/日;
债券逆回购收益计算:
手续费=0.00001*成交额*天数
计息=成交额*年利率(卖出价)*天数/(100/365)
收益=利息计算-手续费
收益=(卖出价/365/100)*成交额*天数-手续费
代码有
上海交易所回购品种
204001 GC001 1天国债逆回购
深圳交易所回购品种
131810 R-001 1天期企债逆回购
131811 R-002 2天期企债逆回购
131801 R-007 7天期企债逆回购
H. 银行间债券市场和交易所债券市场的区别
银行间债券市场(B) 交易所债券市场(E)
1.发行主体:B--财政部,政策性银行,企业;
E--财政部,企业
2.托管人:B--中央结算公司;
E--交易所
3. 交易方式: B--询价交易,自主完成债券结算和资金清算;
E--撮合交易,自动完成债券交割和资金清算
4. 市场成员:B--各类银行,非银行金融机构,个人(柜台),企业,事业(委托代理行进入市场);
E--非银行金融机构,非金融机构,个人
5. 投资特点:B--安全性高,流动性较好,收益性较好;
E--收益高,流动性较好,安全性一般
I. 请问银行间债券市场和交易所债券市场有什么区别,以及银行间债券逆回购和交易所债券逆回购的区别 谢谢
银行间债券市场是金融机构(包括银行、证券公司、基金公司、保险公司等)版进行债券买卖和回权购的市场。而交易所市场是所谓的二级市场,是面向所有投资者(包括上述机构投资者,以及个人投资者)开放的市场。中国的债券市场中,前者占了绝大部分,而作为个人投资者,只能进入后者交易投资。
银行间债券逆回购和交易所债券逆回购都是存在银行间债券交易市场的,区别就在于回购,债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时,以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格(本金和按约定回购利率计算的利息)。