『壹』 杠杆收购一般需要满足哪些条件
所谓杠杆收购(Leverage Buy-Out,简称LBO),是企业资本运作方式的一种特殊形式,它的实质在于举债收购,即通过信贷融通资本,运用财务杠杆加大负债比例,以较少的股本投入(约占10%)融得数倍的资金,对企业进行收购、重组,,并以所收购、重组的企业未来的利润和现金流偿还负债。这是一种以小博大、高风险、高收益、高技巧的企业并购方式。正是基于杠杆收购的特性,在过去的20年间,英美的投资银行家们将MBO与金融创新工具结合在一起,以垃圾债券、可转换债券等创新的金融手段应用于购并业务,成功地解决了管理层的收购资金问题。 杠杆收购的融资方式与普通收购的方式有明显不同,它的融资特点主要有以下几点: 1.杠杆收购的资金来源主要是不代表企业控制权的借贷资金杠杆收购中的杠杆即是指企业的融资杠杆,反应的是企业股本与负债的比率,发生杠杆作用的支点即是企业融资时预付给贷款方的利息。杠杆收购的融资结构为:优先债券,约占收购资产的60%,是由银行提供的以企业资产为抵押的贷款;其次是约占收购资金30%的居次债券,它包括次级债券、可转换债券和优先股股票。最后是体现所有者权益的普通股股票,是购并者以自有资金对目标企业的投入,约占收购资金的 10%,如此的融资结构产生的结果是:(1)企业负债率大幅度上升;(2)如果企业盈利增加,那么每股收益会大幅度上升,因为每单位利润所承担的利息支付是固定的。而之所以如此安排就在于购并者不希望让他人过多的分享并购后产生的利润,所以不享有企业控制权的融资方式进行融资就成为理所当然。 2.杠杆收购的负债是以目标企业资产为抵押或以其经营收入来偿还的,具有相当大的风险性。 在杠杆收购中购并企业主要不是用本企业的资产或收入作为担保对外负债,而是用目标企业作担保的。在实际操作中,一般是由购买企业先成立一家专门用于收购的“纸上公司”,再由投资银行等向购并企业提供一笔“过渡性贷款”用于购买目标企业股权,取得成功后,以这家“纸上公司”的名义举债和发行债券,然后依照公司法使两者合并,将“纸上公司”因购并的负债转移到目标公司名下,再通过经营目标公司偿债、获利。由此而发行的债券一是由于企业负债率较高,二是由于以未来收入或资产作担保,因而信用等级不到,被称为垃圾债券。 3.杠杆收购融资中投资银行等市场中介组织的作用十分重要以投资银行为主的市场中介组织在杠杆收购的融资中作用重大,由于杠杆融资的资金绝大部分依赖于外部融资,并且风险较高,因此只有获得金融组织的强力支持才能完成,一般的商业银行往往不愿涉足风险较高的投资,只有投资银行愿意承担较高的风险,以求获取丰厚回报,并且垃圾债券的发行也只有由投资银行进行操作,才能发行出去。而投资银行之所以愿意提供服务,是因为投资银行在获取高利率回报的同时,还可以得到巨额的佣金。因此,有人将杠杆收购归纳为投资银行和购并企业的合作博奕,双方都从中获得了巨额交易合作剩余。 4.杠杆收购融资依赖于发达资本市场的支持杠杆收购以外部融资为主,其中间接融资由投资银行等提供,居次债券中的次级债券、可转换债券以及优先股股票都是直接融资形式,严重依赖于资本市场的发展。首先资本市场得允许企业以这些金融工具进行筹资,有相应市场环境和制度安排,其次投资者也需要通过资本市场来分散风险。更为重要的是资本市场中要有进行杠杆收购的大环境,形成对杠杆收购的信任预期,只有如此,杠杆收购的融资才会顺利进行,否则,只能是一些意见而已。 杠杆收购在国外已被证明是一种行之有效的收购融资工具,在中国同样有广泛的适用范围。 因为中国大多数国企负债比例高,不良资产多,需要合适的融资途径来解决资本运营环节的 大量资金,即使少数有条件以自有资金购并的国企,也成考虑适度融资,以实现资本结构的 最优化,降低收购资金成本。目前中国国企运用杠杆收购有诸多有利条件,比如政府为保持 国民经济持续增长而采取的一系列启动经济的措施,鼓励通过国企购并进行战略性改组和调整产业结构,人民银行一再降低存贷款利率并增加货币投入,以及启动财政杠杆等。然而,要恰当地运用杠杆收购,就要在遵循政府政策导向的前提下,减少对猎物企业的盲目性炒作 和投机,通过杠杆收购优化资源配置,改善国企的经营管理,提高经济效益,把杠杆收购引 向健康轨道。在中国,杠杆收购尚未被各方普遍认识和接受,更缺乏法律依据的保障,但在 实际经济生活中也并非是空白。比如被广泛关注并引起强烈反响的“中策现象”。香港中策 集团公司一方面通过国际金融资本,另一方面采用压低收购价格、分期付款、拖延付款等方 法降低资金支出,大举收购中国国有企业,并予以转手出售所购的国有企业股权。深圳宝安 收购延中股份,数年后又减持股份回收投资并从中获利。武汉大地集团曾以分期付款方式兼 并了有九十八年历史且规模比自己大一部的国有企业武汉火柴厂。等等。可以预见,随着中 国产权改革,产业结构调整的深入发展,杠杆收购必将受到重视。然而,目前中国国企涉足 的杠杆收购还只能算是一种“准杠杆收购”,并非国外真正意义上的杠杆收购。但杠杆收购 在中国国企资本运营中的具体运用,仍不乏启发性和借鉴性
『贰』 具有杠杆作用的股票普通股票吗
具有杠杆作用的股票其实就是可支持融资融券的股票,就是需要开通融资融券的权限,就可以融资买入这些股票,对于未开通的普通账户购买不受影响。
炒股佣金万1.1开户办理点击头像办理!望采纳!
『叁』 杠杆炒股需要哪些条件
你好,杠杆炒股相对于融资融券来说,投资者不用五十万的资金门槛便可以进行合作。杠杆炒股门槛更低的同时,也为投资者开放了更多元的杠杆比例,既然不用资金五十万当做参与门槛,没有严重违约记录、年满十八周岁。
『肆』 有关杠杆的五要素的掌握和运用,应该注意些什么问题
1.杠杆的五要素:支点、动力、阻力、动力臂、阻力臂。
2.理解和掌握杠杆的五要素应该注意的问题:
(1)关于支点:支点一定位于杠杆上。它可能在杠杆的某一端,也可能在杠杆的中间。在杠杆转动时,支点是相对固定的。画杠杆简易图时,支点应画上“△”符号,并标注字母“O”;
(2)关于动力与阻力:
①动力和阻力是按照力对转动的作用效果命名的,都是外界施加给杠杆的力,杠杆是受力物体,所以,动力和阻力的作用点都在杠杆上;
②动力作用点:动力在杠杆上的作用点。阻力作用点:阻力在杠杆上的作用点。
③一般情况下,把人施加给杠杆的力或使杠杆按照人的意愿转动的力叫做动力,而把阻碍杠杆按照需要方向转动的力叫阻力。
④动力、阻力的方向不一定相反,但它们使杠杆的转动的方向相反;
(3)关于力臂(动力臂、阻力臂)的概念,应注意以下几点:
①力臂是支点到力的作用线的距离,与数学上点到线的距离意义一致;切勿理解成:支点到力的作用点的距离!!!!(如下图所示)
②某一力作用在杠杆上,若其作用点不变,但力的作用方向改变,那么力臂一般也要改变;
③力臂不一定在杠杆上;(如下图)
④若力的作用线经过支点,则它的力臂为零;即对杠杆的转动不起作用。
希望帮助到你,若有疑问,可以追问~~~
祝你学习进步,更上一层楼!(*^__^*)
附图如下:
『伍』 股票杠杆需要注意哪些事项呀
杠杆平台选择最重要,或者称为以小博大,如果比例合适,风控措施到位,杠杆就可以节省企业运行成本、扩大经营规模、拉长产业链合作范围,对国民经济产生促进作用。
『陆』 社会主义宏观调控中的经济杠杆体系所具有的功能主要
一类是调节作用,一类是推动(或调动)作用。
调节作用,是指在生产总过程中发挥调回节生产答、分配、交换、消费比例使之平衡的作用。例如,在经济管理中利用价格杠杆,提高某些短线产品价格可以促进这些产品的生产,降低长线产品的价格可以减少该产品的生产。在流通中,通过提高供不应求商品的价格可以减少需求,降低供过于求的商品价格可以限制生产,这就是调节供求比例使之平衡的作用。
推动作用,是指在生产总过程及各个方面、各个环节中调动人们改善经营管理,厉行节约,讲求经济效果的作用。
经济杠杆的作用是强大的,是经济管理中不可缺少的经济手段。但是,在经济管理中单纯运用经济杠杆是不能充分发挥其应有的作用的,经济杠杆必须和经济动力结合起来才能发挥应有的作用。经济利益是人们结合起来进行生产的纽带,是推动人们努力发展生产、提高生产经营的经济效果的经济动力。因此,要充分发挥经济杠杆的作用必须与经济利益结合起来。
『柒』 基金中所指的杠杆是什么意思
“杠杆”的意思是放大加倍作用,分级基金基金中高风险份额具有杠杆特征,不一定是债基,很多都是指数型基金。说白了就是放大了市场的波动。比如股市涨1%,杠杆基金部分可能涨2%或更高,比如股市下跌1%,杠杆部分基金可能跌2%或更多。
『捌』 证券交易中哪些交易具有杠杆交易特征
有交易杠杆特征的的证券是:期货、权证。
(配资也是具有一定的杠杆性)
杠杆交易,顾名思义,就是利用小额的资金来进行数倍于原始金额的投资(这是杠杆交易的特征),以期望获取相对投资标的物波动的数倍收益率,抑或亏损。由于保证金(该笔小额资金)的增减不以标的资产的波动比例来运动,风险很高。
期货(Futures)与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。
期权又称为选择权,是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利,但不负有必须买进或卖出的义务。
配资是配资公司根据投资者所持资金,按照一定比例将资金供你使用,要签订一系列的协议。
『玖』 什么叫杠杆效应
杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式(如银行借款、发行债券、优先股)时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
即在考核打分中少数人的行为往往可能造成全局性的影响,从而使评价结果偏离多数人的期望和被评估者实际水平,造成“合成量化谬误”,使考核结果脱离实际,影响考核作用的发挥。此即是少数决定多数,或可称之为“杠杆效应”。
杠杆效应,主要表现为:由于特定费用(如固定成本或固定财务费用)的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关财务变量会以较大幅度变动。合理运用杠杆原理,有助于企业合理规避风险,提高资金营运效率。
财务管理中的杠杆效应有三种形式,即经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。由于利息费用、优先股股利等财务费用是固定不变的,因此当息税前利润增加时,每股普通股负担的固定财务费用将相对减少,从而给投资者带来额外的好处。
『拾』 股票中的杠杆,具体是怎么一回事
何为股票的杠杆?抄杠杆原理的物理解释是:借用杠杆,用小的力,撬起重的物体。股票的杠杆交易就是根据个人的不同情况,
在投资中,股票的杠杆其实利用途径获得资金,并通过这个杠杆,你可以用少的本金,获取大的收益。
像我就喜欢功能很齐全的,就选的倍盈,用着就很爽。