① 亲们,帮我在知网上下载一些关于“外汇储备对通货膨胀的影响”有关的论文,写毕业论文急用的,在此谢过!
首先你要搞清楚这两者有什么关系:这两者之间本身没有直接联系。
不过外汇储备过高说明国际贸易顺差,这会给本币造成升值压力。以我国为例,我国国际贸易顺差会给人民币造成升值压力,美元相对会贬值,美元贬值会给大宗商品造成价格上涨压力,反过来对我国就会造成输入性通胀压力。另一方面,人民币对美元升值,会造成我国出口下降,部分企业经营困难,可能会造成部分物品的物价下降,也就是说可能会出现通货紧缩。
② 关于我国外汇储备的参考文献哪里可以找
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③ 求一篇关于我国巨额外汇储备风险控制的论文(要求有出自的参考文献)
对我国巨额外汇储备管理的探究分析字数:3716 字号:大 中 小 [摘要] 截至今年9月底,我国外汇储备已达9879亿美元,高居全球外汇储备持有量第一的位置。外汇储备多,固然意味着国力的增强,但它也产生了如增加通货膨胀压力、持有成本及降低货币政策效力等诸多棘手的问题。本文结合当前我国外汇储备增长因素的分析研究,旨在寻求有利于我国外汇储备管理的一些思路和对策。
[关键词] 外汇储备 币种结构 外汇管理
自1994 年外汇体制改革以来,我国外汇储备增长迅速,1996年突破1000亿美元大关,到2006年2月底,达到8537亿美元,超过日本高居全球外汇储备持有量第一的位置。每月百亿外汇储备的增长速度,使人民币不断承受升值压力。如何合理的管理高额外汇储备,成为当前关注的焦点。
一、我国外汇储备增长迅速的原因
1.贸易顺差持续增长是外汇储备不断增加的直接原因
自1979年实行改革开放政策以来,我国的对外贸易一直保持着持续快速的增长。之所以能保持持续的贸易顺差,除了长期以来我国拥有良好的政治环境和经济环境外,还因为我国特有的贸易发展模式:一是我国有完善的基础实施、良好的工业配套能力和大量熟练的廉价劳动力,吸引着全球制造业向我国转移,使我国成为“世界工厂”;二是我国对外贸易形式主要是加工贸易,而加工贸易属于一种增值的贸易形式,必然会出现贸易顺差。由此可见,当前加工贸易是我国对外贸易顺差中的最主要因素。
2.FDI的持续增长促使外汇储备不断增加
长期以来,我国为了吸引国外投资,刺激出口,制定了很多偏离中性的外资和外贸政策,如出口退税政策、关税政策、外资优惠政策。这些政策吸引了源源不断的外国直接投资(FDI),形成了与经常项目增长相互呼应的资本项目的持续增长。
3.全球收支不平衡下美国因素导致我国外汇储备的增加
美国与中国的经济结构不同,中国出口到美国的多是物美价廉而附加值低的产品,美国巨大的需求和中国产品的竞争力,造成了美国对中国的巨额贸易逆差。另外,美国是一个储蓄低于投资的国家,得从其他国家借债。中国等高储蓄率国家对美国的投资主要是以国家的名义,外汇储备的形式投资美国的国债,结果是外汇储备的进一步增加。
4.内需不足、进口不力导致收支失衡和外汇储备增加
对于世界主要经济体而言,内需对贸易平衡的影响,要远远大于汇率调整的作用。我国国内消费不足,出口迅猛增长,导致进口额不及出口额,进口增长率不及出口增长率,对外依存度很高,势必引起我国国际收支失衡,外汇储备增加。
5.资本项目管制使外汇储备增加
资本项目管制制度,主要是以强制结售汇制度以及外汇冲销政策为主。强制结汇制下,中央银行干预外汇市场收购市场上多余的外汇,形成大量的外汇占款。为了避免通货膨胀,中央银行又不得不采取外汇冲销政策来冲销外汇占款。强制结售汇之下的外汇供大于求以及外汇冲销政策的实施,是对我国外汇储备激增的最好解释。
二、我国外汇储备管理面临的问题
1.外汇储备经营管理效益较低,面临贬值风险
持有外汇储备是有机会成本的,我国外汇储备的很大部分投资于美元资产,其收益率很低,这使得本可以利用的大量外汇资产闲置,在一定程度上限制了技术进步和经济增长的速度,也就提高了经济结构调整的机会成本。而且我国外汇储备的增长相当于一个资本由中国流向美国的过程,实际的效果就是中国人在省吃俭用的同时,给美国人贷款。
2.为中央银行控制货币发行带来极大压力,大大压缩了货币政策的操作空间
由于外汇占款过多,使得货币供给增加,通货膨胀压力增大而央行为了减轻通货膨胀压力,不得不通过增发短期票据,“对冲”外汇储备增加导致的增发本币。由于央行发行的票据要支付利息,且票据利率高于美元资产投资回报率,经济成本相当高。同时由于在收购外汇投放基础货币的同时,不得不相应减少发放再贷款,货币政策操作空间受到挤压。
3.货币币种与资产结构未达到优化
从目前我国外汇储备货币种类的选择上看,根据安全性、流动性、盈利性原则,我国的外汇储备中币种组合中存在过于单一的问题。储备币种过于集中在一种货币美元上,一方面随着国际金融体系动荡,美元储备的风险也在增加。另一方面无形中对所选择货币的国家提供低息的贷款。
4.给人民币升值造成巨大压力
美国日本等国近年来一直要求人民币升值,巨大的贸易顺差是其中重要的因素。众所周知,当前人民币大幅的升值弊大于利,不仅会影响到我国众多企业的综合实力还会使投机盛行,破坏我国发展的大好形势,因此,合理的处置外汇储备可以为人民币升值减轻压力。
三、对解决我国巨额外汇储备问题的构想
1.优化外汇储备的货币结构和资产结构
我国外汇储备资产管理中应该考虑对投资性动机的要求稍微高一些,以获得最大的收益。中国应该购买以欧元或一些亚洲新兴经济体的货币计价的资产,以此来推动外汇储备多元化,优化外汇储备的货币结构和资产结构。目前最现实和最可行的方法,依然是实施外汇储备的币种结构调整和资产结构调整。在币种结构方面,应该适当扩大欧元资产和日元资产的比重;在资产结构方面,应该扩大投资于美国机构债和企业债的比重,并增加对美国股市上蓝筹股的投资从而最优的利用好外汇储备的价值。
2.建立外汇储备风险管理制度
首先要确认和评估外汇储备管理可能面临的各种风险如市场风险、信用风险、操作风险等,并且定义在储备管理中可接受的风险水平和指标。我国货币当局要随着不断增加的外汇储备规模,注重不同外汇储备资产的风险程度,提高风险控制水平。如建立定期分析研究市场的例会制度,定期对整个资产进行市价重估;对交易对手资信状况密切跟踪、及时报告,努力控制信用风险;建立储备管理的投资组合基准,以指导实际的储备投资等措施。
3.适时增加黄金储备份额。
近年来,在我国外汇储备迅速增长的同时,黄金储备在我国国际储备中所占的份额却是非常低的,这种状况和我国作为一个发展中大国的地位是极不相称的。而且在目前金价稳中有升的情况下,黄金是一种有效的储备保值手段,不仅有利于抑制外汇储备缩水,而且更有利于减轻人民币升值的压力。因此,从这一层面看,适时增加黄储备是优化外汇储备投资的一条可选途径。当然黄金储备的适度增加必然是一个循序渐进的过程,切不可操之过急。
4.实施“走出去”的对外开放战略,积极扶持和培养我国的跨国公司
从条件来看,中国企业初步具备了跨国并购的基础,改革开放引起的国内市场国际化使得中国企业在国内实际上已经承受着巨大的国际竞争压力,政府政策的鼓励与国内公众的关注、支持也对跨国并购起到强大的推动作用。跨国公司掌握着全球化时代资源配置的主导权,培养中国的跨国公司,对于提高我国对外开放水平,真正形成世界经济强国具有不可替代的作用。因此将外汇资金配置到这些方面是一个不错的选择。
5.注资国有金融机构,推进国有金融机构的改革
我国已动用了亿美元外汇储备为中国银行、建设银行和工商银行注资,支持这些机构进行股份制改造。从注资、股改上市的实践来看,储备注资是推动国有金融机构完善治理结构、提高经营绩效的可取方式。注资后,三家国家商业银行资本充足率大大提高,增强了抗风险能力,为其上市铺平了道路,同时也有利于吸引战略投资者的介入。目前,我国惟一的国有独资的再保险公司中国再保险集团公司也已获批注资,以重组改制上市。我们可以参照这一模式,扩大对其他国有金融机构,如政策性银行、国有保险机构的注资,巩固国家在金融领域的控制地位,推进国有金融机构的改革,并获得相应回报。
6.增加石油战略储备,为长远利益打算
在价格合适的时候,逐渐增加石油的战略储备,或者与石油输出国合作,投资石油战略储备的基础设施。在石油资源方面展开比较艺术的“石油外交”,争取石油输出国的稳定供给,用可以接受的方式进行石油资源的国际布局。这样不仅是一个有效的外汇管理方式,也促进了我们全方位能源战略的建设。
四、结论
对于已产生众多问题的巨额外汇储备,我们目前应积极借鉴国际储备管理经验并结合我国的实际情况,提高储备盈利性,采取合理的储备管理模式,最大限度的发挥好外汇储备的价值,使外汇储备的投资尽可能服务于本国利益。
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④ 毕业论文题目《外汇储备规模对我国经济的影响及对策》 导师说太大了 不好写 求修改
根据国家统计局2007 年发布的数据来看,我国2006 年的 GDP 总额是209,407 亿元,外汇储备额已占其比重的 40%;(3) 从短期外债比率测算。短期外债余额反映一个国家快速清偿的能力,按国际惯例以100%,其必须保证外汇储备能全部清偿短期外债。这一指标又以500%为上限,因为当外汇储备超过短期外债过多,会导致大量资源的闲置造成资源的浪费。2007 年我国短期外债余额为 1,662.94 亿美元,早已远远超出了 5 倍的上限。
其次,从现实需要来看。我国的外贸进出口总额2004 年突破 1 万亿美元。尽管贸易顺差的数额不大,2004 年上半年国际收支经常项目顺差 74.7 亿美元,但资本和金融项目的顺差达到了 668 亿美元,目前经常项目和资本项目的双顺差还在继续增长。2004 年前 9 个月,外汇储备以月均120 亿美元的速度增长。进入2004 年 10 月,贸易顺差继续扩大,当月的贸易顺差达到了 71 亿美元。而且,除了正常的资本流入外,在人民币升值预期的驱动下,国际游资大量向我国涌入,尽管我国实行比较严格的资本项目管制,但部分热钱通过各种渠道进入了国内,使得超额外汇储备的问题愈加突出,超出了我国对外经济发展的正常需要。这种持续的以较大顺差形式出现的国际收支不平衡,同样不利于经济发展。
二、我国超额外汇储备的弊端一国外汇储备本质上意味着国家在国际上可换取的各种资源和物资的权利,是国家财富的积累。保留适度的储备规模,有利于防范金融风险,但储备过多,既不利于一国国内货币稳定和经济稳定,也是资源浪费和国民福利水平的下降。
(一)高额外汇储备带动了国内物价上涨。
由于我国目前实行的是外汇集中管理体制,企业和个人从境外获得的外汇收入都必须兑换成人民币,这些外汇也就变成了央行的外汇储备。因此,随着外汇储备的增长,央行对外投放的人民币也逐步增长。按照我国近年的外汇储备每年 2,000 多亿美元的增长速度,每年央行除了按经济需要投放人民币外,还要额外投放1.6 万亿人民币左右。这些超额投放的货币带来了物价上涨,持续下去,将不可避免地发生通货膨胀危机。
(二)巨额外汇储备加剧了人民币升值压力。汇率取决于外汇对本国货币的需求。外汇上升,实际上是对人民币的需求增加,为了同时稳定国内经济形势,人民币供应量不可能快速增加,这就使人民币汇率上升,增加了升值的压力。人民币升值给我国的出口贸易带来了严重影响,特别是对于我国这样一个以“价廉”
取胜的国家,众多出口商是靠着相对较低的生产成本在国际市场上占有着一席之地。人民币升值相对提高了产品的价格,削减了我国的优势。而目前我国对外贸易四处碰壁,各种关税、反倾销、贸易壁垒层出不穷。人民币升值无疑给对外出口雪上加霜。在全球经济低迷的情况下,给我国的整体经济形势又蒙上一层阴影。
(三)持有巨额外汇储备要冒着巨大的资产缩水的风险,增加了外汇的管理成本。我国的外汇以美元和欧元为主,这其中又以美国债券为主。这种单一的结构增加了外汇储备的汇率风险。美国政府为了振兴经济,削减国债,实行弱势美元政策,即放任美元贬值。美元持续走低,已经使我国损失惨重。根据国际货币基金组织的估计,如果美元贬值 25%,则美元的持有者的损失会达到美国GDP 的 10%。也就是说,越多的美元外债,会让我国成为美国经济损失的真正买单人,美元一旦失手,损失惨重的将不是美国而是持有大量美元资产的我国。
(四)持有过量的美元资产要承担巨大的机会成本。我国是发展中国家,往往面临着资金不足的问题。
从国际市场上筹措资金时往往要被强加风险溢价。与此同时,我国把外汇储备投向流动性很高,收益率不足的美国国债,放弃了把储备投入国内或者国外那些收益率更高的机会。
这样一来,相当于以低价将国内资金带给国外,一方面又高价从国外带入资金,损失是显而易见的。
(五)巨额外汇储备增加了我国的长期负债。因为我国大量的外汇储备并非贸易创造,而是来自直接的投资或者是投机性游资的增加,应当看作是对国际金融市场的一种负债。
直接投资的资金取决于被投资国的政策是否有利于投资人,如果有利可图,资金会留下来,如果政策并不对其有利,则有可能随时撤走。
而国际游资的稳定性更差。一旦这些资金撤离我国,央行将因结汇过多而面临巨大挑战。
三、如何运用我国巨额外汇储备对于目前如何运用外汇储备的问题,各经济学家们纷纷提出自己的看法。目前主要有:
购买海外资源及其他稀有资源;认真参股收购重要领域的国外企业包括跨国公司;增加我国的黄金储备;支持企业“走出去”;支持居民对外投资与理财,从而达到藏富于民或蔵富于企的目的。鼓励国内借债企业和机构,尽可能用人民币购汇或银行贷款购汇,提前偿还外债。
鼓励企业在境外发行美国债券和申请外币贷款,等等。
笔者认为,利用这个机会推进人民币的国际化无疑是一种很好的选择。我国应该抓住自身经济快速增长,人民币汇率具有较强升值预期这一黄金时期,顺势开放我国的资本账户,积极推进人民币国际化和向外输出货币。并且按照 6.5 元人民币兑 1 美元这一比例计算,我国的外汇储备可以应付 13 亿人民币的部分回流。只要建立一个国际化的交易平台,我国就完全有可能做到这一点。
⑤ 论文题目太大----- 关于外汇储备
我国外汇储备过多的原因及对策研究
⑥ 各位有哪些关于外汇储备的参考文献!!
我国的外汇储备与通货膨胀
内容提要:近年来,我国外汇储备规模迅猛增长,截至2006年6月,已高达9411亿美元,超过中国成为全球持有外汇储备最多的国家。那么外汇储备的增加对我国的物价指数的变动是否产生影响以及影响有多大?本文以国际货币主义的通货膨胀传导机制为理论基础,应用协整分析法、格兰杰因果关系分析法,分析物价水平与外汇储备之间的因果关系、长期均衡关系,在实证结果基础上得出结论并分析结果。
关键词:外汇储备;通货膨胀;外汇占款;基础货币;协整分析
改革开放以来,我国对外开放程度不断提高,外贸连续多年出现顺差,外汇储备逐年增加,1996年时只有1 050亿美元,2001年末我国外汇储备突破了2000亿美元大关,至2001年末达2864亿美元,2003年末迅速飙升至4033亿美元,成为仅次于中国的世界第二大外汇储备持有国。2005年底,外汇储备更是创下8188亿美元的新高。截至2006年6月,我国的外汇储备高达9411亿美元,已经超过中国成为全球持有外汇储备最多的国家。外汇储备的增加对增强国家综合国力,增强对外支付能力等方面都有着正面效应。但与此同时,物价指数自2002年开始不断上扬,进入2004年第一季度后,我国务类价格指数均呈现上涨趋势,通胀压力日趋显现,2005年物价指数又出现回落,进入2006年第一季度,物价指数逐渐回暖,继续保持低通胀的走势。那么外汇储备增长对我国物价波动是否有影响,有什么样的影响,如何影响以及受哪些因素制约?本文以1981~2004年数据为统计样本,以国际货币主义的通货膨胀传导机制为理论基础,应用协整分析法、格兰杰因果关系分析法,分析通货膨胀与外汇储备之间的因果关系和长期均衡关系。
一、外汇储备增长对物价影响的理论分析
西方经济学界的国际数量论从实证分析的角度发现,世界通货膨胀与国际储备水平有着密切的关联性,认为20世纪30年代世界强力货币的过度增长在很大程度上是由于国际储备的过度增长,后者导致了世界性的通货膨胀。
孟德尔和约翰逊等人运用货币数量说,对世界性通货膨胀做了全面分析,他们继承了休谟的货币——价格调节机制的思想,强调世界性通货膨胀来源于世界货币总量的过度增长,而国际收支和外汇储备正是物价上涨的传导机制。所以,此说又被统称为“国际货币主义”。按照国际货币主义的思路,一国通货膨胀的传递机制为:一国出现国际收支顺差,将导致该国外汇储备增加并通过货币乘数的作用直接增加货币供应总量,使社会总需求增加。在该国不存在闲置资源的情况下,社会总供给不能相应增加,只能通过物价上涨实现商品市场供求均衡,在资本市场上,货币供给增加将使利率下降。物价上涨将削弱出口商品的竞争力,使经常项目盈余减少或逆差增加,利率下降将使资本流出增加,使资本与金融项目盈余减少或逆差增加,从而使外汇储备增速下降直至减少。外汇储备的减少会产生与上述相反的作用。
外汇储备与经济运行就是在这种负反馈中波动与调整,在动态中实现均衡。这种关系可以表示为:
国际收支顺差→外汇储备↑→基础货币↑→货币供应量↑→物价上升↑、利率下降↓→经常账户和资本与金融账户使外汇储备下降↓→货币供应量↓→物价下降↓、利率上升↑→经常账户和资本与金融账户使外汇储备上升,……,如此循环往复。
这正是本文研究外汇储备与物价指数数量关系的理论依据。货币学派的基本理论是:(其中Ms为货币供给,Md为货币需求)
Ms=Md
货币需求是一阶齐次函数,设Md为货币需求,P为本国的物价水平,Y表示国民收入,i表示利率,货币需求函数可以简写为:
Md=Pxf(Y,i)
设D为国内提供的货币供应基数,即中央银行的国内信贷或支持货币供给的国内资产;R是来自国外的货币供应基数,它通过国际收支盈余获得,以国际储备作为代表:m为货币乘数,指银行体系通过辗转存贷创造货币、使货币供应基数多倍扩大的系数。则货币供给函数可以表达为
Ms=m×(D R)
所以有:P×f/(Y,i)=m×(D R)
则:
P=F(D,R,Y,i)
从以上等式可以看出:物价水平是国内信贷、外汇储备、国民收入以及利率的函数;外汇储备的传导是物价上涨的因素之一。
⑦ 有关外汇储备论文得几个问题
我国由盯住美元制改为以多种货币为参照的,参考一篮子货币调整的有控制的浮动汇率。
外汇储备中国有大约70%的美元资产,外汇多元化是要求持有不同国家的资产或者黄金还有特别提款权。
⑧ 中国外汇储备过大的利与弊论文
中国外汇储备过多的利弊分析
摘要:外汇储备对于平衡国际收支、干预外汇市场,维护本国汇率稳
定有着重要的影响,同时外汇储备还是举债和偿还外债的保证。截止
2008年3月底,中国的外汇储备超过1.6万亿美元,面对如此巨额的
外汇储备数字,中国如何合理有效地利用之将是一件很值得研究的问
题。本文用几种外汇管理理论分析判断得出中国是外汇储备已经过多,
文章同时分析了外汇储备过量对中国经济产生的利弊影响。
关键词:外汇储备;外汇成本;通货膨胀;外汇管理
外汇储备是一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,
是一个国家货币当局持有并可以随时使用的外国货币资产,也是
一个国家国际清偿力的重要组成部分,对于平衡国际收支、干预
外汇市场,维护本国汇率稳定有着重要的影响,同时外汇储备还
是举债和偿还外债的保证。国家外汇局公布截止2008年3月底,
中国的外汇储备超过1.6万亿美元,面对如此巨额的外汇储备数
字,中国如何合理有效地利用之将是一件很值得研究的问题。适
量的外汇储备应因不同国家、不同地区、不同经济规模和所处不
同经济时期等不同而不同,因此很难用一个国际统一的标准来判
断一个国家在某一个时期的外汇储备是否过量。事实上,大量的
外汇储备公认有维持本币稳定,弥补收支逆差,增强本币信心,并
为中国对外投资和公民旅游等提供了外汇保障作用,是一国对外
进行对外经济活动的坚强后盾。
一、外汇储备增多对我国经济的有利方面
外汇储备在维持本币的稳定上发挥着很大的作用。在经济运
行常态时期,外汇储备的作用不明显,但当危机来临时,外汇的威
力就显示出来了。亚洲金融风暴时,因为中国有强健的外汇储备,
通过公开外汇市场上抛出外币买进人民币的方式,提高了市场上
对人民币的需求,从而捍卫和维持了人民币币值的稳定。稳定的
人民币币值在一定程度上也增强了人民币在国际上的信誉。20
世纪90年代之前,人民币不为其他经济体所接受,近几年,在亚
洲同中国相毗邻的国家都大量接受人民币就是人民币信誉提升
的标志。
大量的外汇储备还能弥补中国国际收支的逆差。一般情况
下,外汇来源有两个,一个为贸易顺差得来,为债权;另一个为外
国资本流入,为债务(以FDI为主)。如今中国的FDI的引进已经
从1985年的20个亿美元激增到2007年的826.58亿美元,代替
美国成为世界上接收FDI最多的一个国家。FDI的流入增加了中
国的资本外债,同时跨国公司的利润汇回也成为我国资本逆差的
一个来源。据海关总署发布和国家统计局数据显示2004~2006年
中国的贸易顺差分别为319.8、1019、1774.7亿美元,2004~2006年
FDI在中国的投资收益分别为697、849、1050亿美元,仅贸易顺
差赚取的外汇在2004年和2006年都不能偿付全部外商投资受
益必须靠外汇的进一步流入来弥补收益支出的缺口。值得庆幸的
是这几年的外商直接投资以利润再投资的形成留在了国内,缓减
了投资受益逆差的扩大。但经统计,尚有3863亿美元的利润未汇
出,掌握在外商手中,若遇国内政治经济或其他因素冲击,积累的
巨额利润流出就会给我国带来巨大的冲击。在这种经济态势下,
巨大的外汇储备无疑成了弥补外汇资本不足,保证经济稳定发展
的的坚强后盾。
大量的外汇储备还能满足中国对国外先进技术的购买的需
求。中国改革开发才30年,在技术方面和西方先进的资本主义国
家相比有很多劣势,大量的外汇储备为中国购买这些先进装备提
供了经济基础。还可利用外汇储备购买黄金,石油,重金属等战略
性物质,以备我过经济发展的不时之需。随着中国经济的发展,到
外国直接投资和居民出国受教育、出国旅游等对外汇的需求越来
越大,大量的外汇储备也为我国居民用汇提供了方便。
外汇储备的迅速增长是一国的综合国力增强的标志,有利于
维护国家和企业的信誉,有利于拓展国际贸易、吸引外商投资、降
⑨ 关于外汇储备论文摘要怎么写
摘要或提要:以200字左右简要地概括论文全文。常放篇首。论文摘要需精心撰写,有吸引力。要让读者看了论文摘要就像看到了论文的缩影,或者看了论文摘要就想继续看论文的有关部分。此外,还应给出几个关键词,关键词应写出真正关键的学术词汇,不要硬凑一般性用词。
如果能将你的论文给我,我可以给你个摘要的建议
⑩ 中国外汇储备论文,真的有用吗
有用DE 。。。。。。。。。。。。。。。。。。