① 渾水對輝山乳業沽空指控主要針對哪些內容
渾水對輝山乳業沽空指控主要針對：
第一，渾水質疑其存在財務欺詐行為，利潤造假。渾水在報告中稱，該公司至少自2014年起就虛報利潤，主要是因為它謊稱苜蓿飼料基本上是自給自足的。輝山曾表示，苜蓿生產自給自足是其毛利潤業界領先的的主要驅動力；但渾水發現大量的證據表明，輝山長期以來從第三方購買了大量苜蓿，價格高於其宣稱的自產成本。
② 輝山乳業股價半小時暴跌90%究竟怎麼了
對於昨天輝山乳業股價的突然崩盤，外界對其中原因猜測不一。其中一種說法是，輝山大股東挪用30億現金投資地產，目前資金無法收回所致。但目前對此尚沒有任何官方證實。
③ 輝山乳業一夜蒸發320億是真的嗎
3月24日，輝山乳業股價跳水大跌直至停牌，公司市值蒸發320億港元，僅剩56億港元。
在3月23日遼寧省金融辦召開的輝山乳業債權工作會議上，雖然楊凱承認資金鏈斷裂，但他依然信心滿滿地表示，一個月內，輝山乳業就可以籌集150億元的資金，用於維護市值，恢復投資者信心，保護輝山品牌。
有分析者認為，輝山乳業是中國部分上市企業的一個代表，在「大躍進」式的產業布局中，逐漸面臨現金流萎縮、資金鏈緊綳的窘境。為了自救，公司又往往不惜代價以巨大的杠桿融資，終因其中一環出錯而滿盤皆輸。
④ 輝山乳業市值暴跌暴露了什麼
輝山乳業市值暴跌暴露了如今的實業危局。3月24日上午11點左右，在港上市的輝山乳業股價在毫無徵兆情況下突然跳水大跌，盤中最大跌幅90.71%，午盤收盤跌幅略有收窄，股價報0.42港元/股，跌幅85%。1小時內，輝山乳業市值蒸發322億港元。
當經濟下行成為我們不得不面對的常態，以往被高增長覆蓋的企業高杠桿就一一顯露出來。從一些中小企業主的資金鏈斷裂，到輝山乳業這樣的大企業遭遇的財務危機，我們常常說經濟轉型需要面對陣痛，而這就是陣痛的表徵。
⑤ 違約潮爆發，2018該如何理財
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⑥ 各勝1局，渾水vs輝山，誰是最後贏家
渾水對輝山乳業沽空指控主要針對：第一，渾水質疑其存在財務欺詐行為，利潤造假。渾水在報告中稱，該公司至少自2014年起就虛報利潤，主要是因為它謊稱苜蓿飼料基本上是自給自足的。輝山曾表示，苜蓿生產自給自足是其毛利潤業界領先的的主要驅動力；但渾水發現大量的證據表明，輝山長期以來從第三方購買了大量苜蓿，價格高於其宣稱的自產成本。第二，渾水質疑該公司董事會主席楊凱涉嫌挪用公司資產，從輝山至少竊取了1.5億元人民幣的資產。該機構稱，實際涉及金額可能更高。渾水發現，一個擁有至少四個奶牛場的子公司未經通知地轉讓給了未經披露的關聯方，而楊凱則是該子公司的實際控制人。第三，渾水質疑輝山過高的杠桿已使輝山處於違約邊緣，其股權價值接近零。「即使假設輝山的財務不存在欺詐，公司也似乎由於其過度的杠桿而處於債務違約的邊緣。」渾水在報告中指出，其信用風險極高，杠桿十分龐大。
⑦ 股權質押的加杠桿行為監管應跟上
最惡劣的加杠桿行為就是負債性購買或者入股獲得股權後，又將股權質押來融資。這種融來的資金又可以購買股份，又可以將購買的股份再次抵押融資，循環往復、以至無窮。這種無限度的加杠桿行為背後是巨大的風險。風險在，股市必須永遠上漲，加杠桿購買的股票價格必須一直上升，一旦下跌或者跌破其購買時的最低價位，就會引爆整個資金鏈條的斷裂，風險就像決堤的水庫一樣，洪水猛獸般撲面而來。歷次負債性購買股權股票的風險都是非常巨大的。大到一個國家的資本市場，小到一家上市公司。
1929年10月美國股市大崩盤教訓就十分深刻。當時，整個美國幾乎所有人都篤信股市永遠上漲，不會下跌。時任美國總統胡佛與時任美國財長奉行完全的商業主義，商業第一是胡佛政府奉行的所有政策核心。當1929年9月美國股市開始下跌時，胡佛以及財政部長都出來安撫股民說，美國經濟的基本面非常好，股市沒有下跌的基礎。同時商業大鱷的洛克菲勒、摩根等都出來告誡民眾美國股市不會下跌 ，並且自己拿出了巨額資金來買漲托市。然而，卻沒有阻止住10月的暴跌。原因何在呢？
那時由於政府給民眾傳遞的是經濟一片大好，股市鶯歌燕舞，永遠不會下跌的信號。因此，許多民眾企業都不再做實業、開工廠，而是把資金全部用來炒股，許多都是從銀行貸款等借債炒股。然而，1929年9月美國股市開始下跌時嚇壞了銀行，銀行立即要求貸款炒股者歸還貸款。銀行越逼越緊，炒股者只有賣掉股票還款，結果越賣，股市越跌，越跌銀行逼債越緊，投資者越開始拋售股票，股市越暴跌。終於在1929年10月份美國股市崩盤了。胡佛沒有想到，民眾也沒有想到，財大氣粗的洛克菲勒、摩根投入巨資也沒有挽救美國股市崩盤的命運。接著世紀罕見的經濟大危機爆發了。一句話，都是借債炒股等惹的禍。
從企業看，鮮活的案例就在眼前。近日，輝山乳業成為資本市場「網紅」，原因在於輝山乳業在沒有明顯利空消息，連公司內部以及大股東、董事長等高級決策與管理人員都不知情的情況下，2017年3月24日，股價暴跌，由2.81港元跌至0.25港元，兩個多小時，股價暴跌91.1%，市值蒸發280多億元人民幣，隨後緊急停牌。據說，一些銀行就是用輝山股權抵押給其貸款的。這些股權抵押的銀行，其貸款風險已經徹底暴露出來了。
2016年到如今保險企業在中國股市呼風喚雨、不可一世。除了其利用保險產品吸收資金以外，一個殺手鐧就是不斷進行股權質押來融資。成為焦點的萬科股權大戰中的大股東寶能系就是頻繁演繹股權質押的把戲。在萬科延期換屆之際，寶能旗下鉅盛華頻繁地將萬科A股份解除質押，再緊跟著質押給另一機構。3月27日晚，萬科A公告稱，公司股東鉅盛華在3月24日將持有並質押給鵬華資管的萬科9100萬股無限售流通A股辦理解除質押。
這已是鉅盛華近期在鵬華資管這里第四次解除9100萬股的質押。前三次解除質押後，鉅盛華隨即便將對應相同數量的股份質押給了平安證券。由此看來，鉅盛華此次解除質押的9100萬股也將大概率質押給平安證券。
鉅盛華持有萬科9.26億股，占總股本的8.39%。自2015年10月15日至11月18日，鉅盛華分15個批次，將所持有的8.89億股質押給了鵬華資管，期限直到質押解除之日止。2016年7月12日，鉅盛華又將所持有的剩餘萬科股份3735.73萬股質押給了銀河證券，至此達到了100%質押。
質押是為了融資，融資就有成本。不惜成本質押股權融資，無論擔心賣出股權虧損，還是坐等股票上漲的紅利，還有就是挾股倚重，威脅萬科管理層，但本質都是加杠桿的行為。這種加杠桿對資本市場、企業、融資者等都不利，風險都非常之大。
除了融出資金機構要從風險角度自律外，監管對於目前的肆意股權質押的加杠桿行為不能漠視與無動於衷。到了出台約束利用股權質押瘋狂加杠桿行為的監管措施時候了。